Finanšu analīzē ne visas atdeves mērīšanas metodes sniedz objektīvu priekšstatu. Ja portfelis tiek regulāri papildināts vai no tā tiek izņemti līdzekļi, parastais procentuālais pieaugums var kropļot stratēģijas efektivitātes rādītājus. Lai no tā izvairītos, profesionālajā vidē izmanto Time-Weighted Return (TWR) jeb laika svērto atdevi.

Kāpēc TWR ir būtiska?

TWR galvenā priekšrocība ir naudas plūsmas (iemaksu un izmaksu) ietekmes izslēgšana no kopējā rezultāta. Tā mēra tieši vērtspapīru pārvaldīšanas efektivitāti neatkarīgi no tā, cik liels kapitāls konkrētajā brīdī atradās kontā. Tas ir kritiski svarīgi "Wheel" stratēģijai, kur kapitāla apjoms un izmantotā ķīla var mainīties atkarībā no cikla posma.

Aprēķina metodika

Lai noteiktu TWR, kopējais periods tiek sadalīts apakšperiodos starp katru naudas kustību. Katram posmam aprēķina individuālo atdevi:

Rn​=(EV−(BV+Cashflow))/(BV+Cashflow) (Kur: EV – beigu vērtība, BV – sākuma vērtība)

Pēc tam šie rezultāti tiek ģeometriski apvienoti vienotā rādītājā: TWR=[(1+R1​)×(1+R2​)×...×(1+Rn​)]−1

TWR pret vienkāršo ROI

Atšķirībā no vienkāršās atdeves (ROI), TWR neļauj lielām iemaksām "uzpūst" vai "nogremdēt" stratēģijas procentuālo ienesīgumu. Tas ļauj investoram saprast, vai pati stratēģija strādā efektīvi, nevis vienkārši vērtēt konta atlikuma izmaiņas dolāros. 

Šī precīzā metodoloģija, kas nodrošina objektīvu datu analīzi, tiek izmantota Wheelytics platformā, lai palīdzētu lietotājiem izsekot viņu vērtspapīru ciklu patieso efektivitāti.

Secinājums

Izmantojot TWR, tiek izslēgti blakusfaktori, kas saistīti ar kapitāla pārvaldību, ļaujot fokusu vērst uz pašu tirdzniecības sistēmu. Tas ir vienīgais objektīvais veids, kā salīdzināt savu sniegumu ar tirgus etaloniem, piemēram, S&P 500 indeksu.